各細分領(lǐng)域項目回報機制占比分布圖（項目數(shù)量） 劉偉龍制圖

　　各細分領(lǐng)域項目回報機制占比分布圖（投資規(guī)模） 劉偉龍制圖

　　◆趙云皓 盧靜 徐志杰 李文杰

　　生態(tài)環(huán)境治理項目通常具有投資金額大、資本回收期長、回報渠道較為單一、風險與不確定性高等特點，那么，生態(tài)環(huán)境PPP入庫項目的運作方式有哪些特點？

　　主要為BOT模式

　　采用BOT模式運作的項目數(shù)量占入庫項目總數(shù)的72.6%，投資規(guī)模占74.6%

　　分析發(fā)現(xiàn)，生態(tài)環(huán)境PPP主要為BOT（建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓）模式，采用BOT模式運作的項目數(shù)量占入庫項目總數(shù)的72.6%，投資規(guī)模占74.6%；采用TOT（移交-經(jīng)營-移交）+BOT模式運作的項目數(shù)量占入庫項目總數(shù)的6.32%，投資規(guī)模占6.13%；采用TOT模式運作的項目數(shù)量占入庫項目總數(shù)的4.01%，投資規(guī)模占1.97%；采用ROT（重整-經(jīng)營-移交）模式運作的項目數(shù)量占入庫項目總數(shù)的3.50%，投資規(guī)模占1.36%；采用BOO（建設(shè)-擁有-經(jīng)營）模式運作的項目數(shù)量占入庫項目總數(shù)的1.44%，投資規(guī)模占0.94%；采用O&M（委托運營）模式運作的項目數(shù)量占入庫項目總數(shù)的0.66%，投資規(guī)模占0.23%；采用其他運作模式的項目數(shù)量占入庫項目總數(shù)的11.5%，投資規(guī)模占14.8%。

　　BOT模式最突出的特點是政府以特許協(xié)議的形式，授權(quán)項目公司對整個項目進行設(shè)計、建造和運營及維護。特許期限內(nèi)項目公司通過當?shù)卣o予的政策優(yōu)惠和運營項目帶來的收益來償還貸款和獲得合理的利潤。BOT模式主要用于一些投資較大、建設(shè)周期長和可以運營獲利的基礎(chǔ)設(shè)施項目，適用于生態(tài)環(huán)境治理項目，因此生態(tài)環(huán)境PPP項目多采用此種模式。

　　按照上述細分領(lǐng)域統(tǒng)計分析，污水、綜合治理、垃圾處理、垃圾發(fā)電等項目數(shù)量和規(guī)模最大，此類項目有一定的收費機制和財政資金補助，因此可行性缺口補助的項目占比最高，項目數(shù)量和投資規(guī)模占比分別為53.6%和57.6%；其次是政府付費類項目，項目數(shù)量和投資規(guī)模占比分別為38.0%和38.1%；使用者付費類項目最少，項目數(shù)量和投資規(guī)模占比分別為8.39%和4.36%。

　　使用者付費類項目的數(shù)量和規(guī)模逐漸下降

　　2019年政府付費類項目數(shù)量僅為2017年的12.5%

　　自2015年來，生態(tài)環(huán)境PPP項目的使用者付費類項目的數(shù)量和規(guī)模逐漸下降。2019年3月，《財政部關(guān)于推進政府和社會資本合作規(guī)范發(fā)展的實施意見》（財金〔2019〕10號）要求，財政支出責任占比超過5%的地區(qū)，不得新上政府付費項目，若將新上政府付費項目打捆、包裝為少量使用者付費項目，項目內(nèi)容無實質(zhì)關(guān)聯(lián)、使用者付費比例低于10%的，不予入庫。污水、垃圾處理等領(lǐng)域依照收支兩條線管理，不受政策影響。而黑臭水體治理、農(nóng)村污水垃圾處理、水環(huán)境綜合整治等沒有使用者付費和經(jīng)營性收益，或者付費和收益過低的領(lǐng)域項目，被大量清理出庫或拒絕入庫。2019年政府付費類項目數(shù)量僅為2017年的12.5%，投資規(guī)模為2017年的8.39%?？尚行匀笨谘a助類項目數(shù)量和投資規(guī)模占比高達65.2%和73.7%。

　　項目回報機制怎樣？

　　許多領(lǐng)域以可行性缺口補助為主

　　從細分領(lǐng)域看，污水處理、綜合治理、垃圾處理、濕地保護等項目均以可行性缺口補助為主，項目數(shù)量幾乎占到所有項目回報機制中的一半左右，政府付費數(shù)量次之。以上幾類項目實際運行過程中，通常使用者付費不足以滿足社會資本或項目公司成本回收和合理回報，因此由政府以財政補貼、股本投入、優(yōu)惠貸款和其他優(yōu)惠政策的形式，給予社會資本或項目公司進行經(jīng)濟補助。

　　垃圾發(fā)電項目中，可行性缺口補助項目數(shù)量達到了87.6%，投資規(guī)模占比達到了90.5%?！笆濉币詠恚瑖腋鞑课?、地方政府出臺系列政策文件，推動垃圾焚燒處理項目，《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》提出：“十三五”大中型城市將重點發(fā)展生活垃圾焚燒發(fā)電技術(shù)，鼓勵區(qū)域共建共享焚燒處理設(shè)施，到2020年，垃圾焚燒處理率達到40%。生活垃圾焚燒發(fā)電PPP項目作為有穩(wěn)定現(xiàn)金流項目，其大多數(shù)項目回報機制為可行性缺口補助，垃圾焚燒發(fā)電執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標桿上網(wǎng)電價0.65元/千瓦時，同時政府方以中標每噸垃圾補貼單價給予項目公司可行性缺口補助，同時為保證項目穩(wěn)定運營，政府方設(shè)置相應(yīng)的保底垃圾處理量。

　　針對生物質(zhì)能項目，我國推出了標桿電價+補貼電價的優(yōu)惠政策，農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電執(zhí)行全國統(tǒng)一標桿上網(wǎng)電價0.75元/千瓦時或中標價格不高于0.75元/千瓦時。項目公司通過生物質(zhì)焚燒發(fā)電售電給電網(wǎng)公司獲得收入，因此以使用者付費為主。目前我國《生物質(zhì)發(fā)電管理辦法》正在制定過程中，預(yù)計新的管理辦法將對生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)的收費機制作出重大調(diào)整，將會直接影響生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)未來發(fā)展。

　　各省項目情況如何？

　　廣東政府付費類項目最多，湖南可行性缺口補助類項目最多

　　從省份分布上看，政府付費類項目中，項目數(shù)量占比前5位的省份分別是廣東省、河南省、安徽省、湖北省和貴州?。煌顿Y規(guī)模占比前5位分別是河南省、廣東省、湖北省、安徽省、吉林省。可行性缺口補助類項目中，項目數(shù)量占比前5位的省份分別是湖南省、湖北省、四川省、貴州省和河南??；投資規(guī)模占比前5位分別是湖北省、四川省、河南省、云南省和河北省。使用者付費類項目中，項目數(shù)量占比前5位的省份分別是貴州省、山東省、浙江省、陜西省和河南??；投資規(guī)模占比前5位分別是山東省、貴州省、廣東省、陜西省、福建省。