2019年1月4日，央行宣布將在1月15日和1月25日分別下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。考慮到2019年第一季度的MLF不再續(xù)做，根據(jù)測算，此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬億元，凈釋放長期資金約8000億元。

　　根據(jù)機(jī)構(gòu)分析，降準(zhǔn)一出，春節(jié)前的市場流動(dòng)性寬裕得以保障，市場利率短期內(nèi)或呈下行態(tài)勢，對于股、債形成利好。作為國民經(jīng)濟(jì)新支柱之一的環(huán)保板塊，將率先直接受益。

　　過去一年，環(huán)保板塊估值與業(yè)績“雙殺”，大有淪入寒冬之勢。2018年的陣痛，主要源于去杠桿導(dǎo)致的資金緊張。在此過程中，財(cái)政部全面清理整頓PPP市場，帶來的影響最為深刻。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月，共清理退庫2428個(gè)項(xiàng)目、涉及投資額2.9萬億元，整改完善2005個(gè)項(xiàng)目、涉及投資額3.1萬億，約占管理庫項(xiàng)目規(guī)模的一半。大批不規(guī)范的PPP項(xiàng)目被清理出局，不少過度依賴環(huán)保PPP項(xiàng)目的中標(biāo)企業(yè)也紛紛陷入債務(wù)危機(jī)，違約事件不時(shí)被曝出。

　　環(huán)保民企艱難，上演絕地求生。不過2018年底融資環(huán)境改善的相關(guān)政策頻頻亮相，為不少環(huán)保企業(yè)開啟了復(fù)蘇的大門。具體來看：

　　第一，2018年11月，國家主席習(xí)近平主持召開民營企業(yè)座談會(huì)，提出減稅、解決融資難融資貴問題、營造公平競爭環(huán)境，多部門陸續(xù)出臺(tái)政策；銀行系統(tǒng)提出民營企業(yè)新增貸款“一二五”目標(biāo)，大幅提高民企貸款比例；

　　第二，在央行提出設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具后，首單債券融資支持工具11月中旬由碧水源完成發(fā)債落地，上海、四川、廣東等多地都在積極推動(dòng)民營企業(yè)債券融資支持工具落地。

　　第三，2019年1月2日，央行將普惠金融定向降準(zhǔn)小微企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)的單戶授信額從500萬元調(diào)整至1000萬元。

　　第四，2019年1月4日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)提出“進(jìn)一步采取減稅降費(fèi)措施，運(yùn)用好全面降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)工具，支持民營企業(yè)和小微企業(yè)融資”。

　　第五，2019年4月，央行正式宣布將在1月15日和1月25分前后兩次全面建準(zhǔn)共計(jì)1個(gè)百分點(diǎn)，釋放1.5萬億資金。

　　層層遞進(jìn)的融資環(huán)境改善政策密集出臺(tái)，疊加最新的央行降準(zhǔn)利好，勢必對沖春節(jié)期間的資金壓力，大大改善環(huán)保民企的融資情況。不過政策雖好，但大規(guī)模資金真正落地，應(yīng)該會(huì)在2019年第一季度以后。

　　光大證券指出，長期來看，降準(zhǔn)后通過信貸傳導(dǎo)將有效緩解企業(yè)融資壓力，但由于傳導(dǎo)效應(yīng)有一定時(shí)滯，短期來看，更多的是情緒面的轉(zhuǎn)好，疊加融資環(huán)境持續(xù)改善、基建投資回暖、以及PPP利好政策頻出，PPP板塊具備一定的主題性投資機(jī)會(huì)?，F(xiàn)階段看好博世科、國禎環(huán)保、碧水源、東江環(huán)保、聚光科技等個(gè)股。

　　另外，對于環(huán)保板塊而言，還有一個(gè)重大的最新利好消息。2019年1月14日召開的國務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上，發(fā)改委表示將促進(jìn)節(jié)能環(huán)保、清潔能源等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推進(jìn)北方地區(qū)清潔取暖，下力氣推進(jìn)長江經(jīng)濟(jì)帶“三水共治”，加快實(shí)現(xiàn)水污染治理全覆蓋。

　　財(cái)政部也明確表示將提高財(cái)政資金配置效率，進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，增加對生態(tài)環(huán)保、“三農(nóng)”、脫貧攻堅(jiān)、民生等領(lǐng)域投入，并出臺(tái)一系列支持小微企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策。